3月4日深夜，李嘉诚家族旗下的长江和记实业发布一则重磅公告。公告显示，长江和记实业已与由贝莱德、GIP及地中海航运旗下TiL组成的财团达成协议，将以228亿美元（约合人民币1657亿元）出售全球43个港口资产。这些资产中，涵盖了巴拿马运河两端核心港口90%的权益。这笔大规模的交易预计能为长和带来超过190亿美元的现金，使其净负债率从23.6%大幅降至18%以下，对长和的财务状况将产生重大积极影响。
此消息一经公布，立刻在市场上引起强烈反应。3月5日港股开盘，长和股价直线飙升24.71%，创下两年新高，市值单日激增超400亿港元。截至收盘，长和实业依然大涨21.86%，报47.1港元/股，总市值达1804亿港元。晨星分析师丹·贝克指出，此次交易价格远超预期，此前长和港口业务估值仅105亿美元。
交易完成后，贝莱德财团将实质掌控全球约10.4%的集装箱码头吞吐量，有望跻身全球三大港口运营商。不过，该交易面临诸多审批环节，需通过包括欧盟、美国在内的12个司法管辖区的反垄断审查，还需获得长和特别股东大会批准，所以最终交割存在一定不确定性。
值得关注的是，此次交易中最为敏感的资产，即掌控巴拿马运河咽喉的巴尔博亚港、克里斯托瓦尔港，将归贝莱德财团所有。这与特朗普政府的战略意图相契合。自2024年末起，特朗普多次宣称“巴拿马运河是美国资产”，威胁要“武力收回控制权”，并提名强硬派官员出任驻巴大使施压。
巴拿马运河作为连接太平洋与大西洋的黄金水道，承担着全球6%的海运贸易量。2024财年，9944艘深吃水船舶通行带来34.53亿美元净收入，战略地位极其重要。历史上美国曾通过1903年不平等条约掌控运河至1999年，如今特朗普试图借资本力量重塑影响力。
当前中美日三国占据运河74.7%货运量，美国企业年支付过路费超150万美元/船。若特朗普政府通过贝莱德间接控制港口，可能实施差别化收费策略，巩固“美国优先”贸易体系。知情人士透露，贝莱德CEO芬克在特朗普就职数周内就与白宫沟通，推动“以资本收购替代军事干预”。若交易落地，贝莱德财团将控制全球10.4%集装箱吞吐量，并深度融入年吞吐量达49.86亿美元的巴拿马运河运营体系。
长江和记联席总经理陆法兰在公告中强调，这一交易经过快速、秘密且竞争激烈的谈判，期间收到诸多报价和意向，交易纯属商业性质，与近期媒体关于巴拿马港口的报道无关。然而，长和此次出售资产覆盖亚欧美23国43个港口、199个泊位，却保留了香港盐田国际、深圳及内地核心港口。财报显示，2024年上半年其大中华区以外港口业务营收178亿港元，EBITDA 62.5亿港元，而中国内地及香港业务贡献集团12%收入。有分析认为，这标志着长和从全球化布局转向地缘避险。
从“李超人”的资产优化，到特朗普的“运河归来”叙事，这场交易反映出全球化退潮时代，商业决策与地缘政治紧密相连。当4.3万亿美元资管巨头贝莱德成为美国战略执行者，国际航运规则或面临新一轮调整。
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