多位经济学家在周二做出预测，美国总统特朗普针对加拿大和墨西哥加征关税的决定，最终极有可能致使美国经济陷入衰退。Northern Trust首席经济学家Carl Tannenbaum称，模拟研究表明，若此项政策正式落地实施，美国将在9至12个月的时间内步入衰退阶段。安永财务与会计咨询公司首席经济学家Greg Daco对此观点表示认同。
Greg Daco指出，经济受损所带来的潜在拖累不容轻视，这将会引发北美地区的经济衰退。他经过测算得出，此举等同于对1.4万亿美元的进口商品征税，其规模占据美国GDP的5%。波士顿学院经济学教授Brian Bethune表示，这是自1930年斯姆特 – 霍利关税法案以来，美国经济遭受的最为严重的冲击。经济学家普遍认为，该法案因刺激各国纷纷筑起贸易壁垒，进而加剧了大萧条，使得全球经济活动锐减。
作为对特朗普政府举措的回应，加拿大已宣布实施报复性关税，墨西哥也表示将于周日公布相应的反制措施。Bethune发出警告，新关税将会扰乱供应链，让跨国经营的美国制造商陷入艰难困境。他分析称，企业首先会全面冻结招聘，对关税给业务带来的影响展开评估。制造商需要对生产体系进行重组，但这并非短时间内能够完成的事情。招聘放缓将会抑制消费支出，而消费支出正是经济增长的核心引擎。
供应链受损的情况尤其需要引起警惕，因为它是过去两年美国经济在通胀回落的情况下依然能够持续增长的关键所在。疫情促使企业重构商业模式，许多公司通过强化海外商品供应实现了升级，劳动力供给（包括海外工人）增加等因素，为美国经济注入了其他地区难以复制的活力。新关税直接产生的影响将会是抑制增长、推高通胀，进而形成“滞胀效应”。美国在上世纪七八十年代就曾经历过滞胀困局，当时经济停滞与高通胀同时存在。Bethune建议，美联储应当考虑通过降息来应对当前的局面。
尽管美联储官员否认当前的失业率与增长水平构成滞胀，但Daco指出，关税所带来的双重负面效应让美联储“深感头痛”。美联储面临着两难的抉择：遏制通胀将会抑制经济增长，而刺激经济则有可能动摇通胀预期锚定。Tannenbaum表示，“对美联储而言，这是一场通胀攀升速度与失业率上升速度的赛跑。”3月18日至19日的议息会议将会确定利率政策，鲍威尔也将就经济前景发表讲话。衍生品市场交易员预计，联储今年将会降息75个基点，较上月预期多出两次。
部分经济学家认为，特朗普经济政策的不确定性以及联邦政府的裁员行为，已然导致经济出现停滞。亚特兰大联储追踪指标显示，今年前三个月经济或许会萎缩2.8%。高频经济公司首席经济学家Carl Weinberg预测，2月新增就业仅3万人。Weinberg指出，“焦虑的企业不会雇佣新员工。”这让人联想到2000年互联网泡沫破裂时的场景，当年6月非农就业骤降4.6万人，而前月却曾激增22.3万。不过摩根士丹利首席经济学家Michael Gapen认为，1月数据只是对强劲四季度的正常回调。
对于衰退不可避免的这种论调，多位经济学家持有保留意见。阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok表示，关税与马斯克领导的“政府效率部”推行的裁员，只会对经济造成“温和滞胀冲击而非衰退”。Tannenbaum强调，“反馈效应”有可能引发更为剧烈的下滑，股市下跌所引发的负财富效应也将会对高收入群体的消费造成冲击。他还提到，“我们真正关注的是消费者如何应对这一切。消费信心与企业信心的转变初现端倪，这一点不容忽视。”他警告称，不确定性对于经济增长与就业危害极大，“但愿我能更乐观地预见不确定性即将消散。”
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