美国总统特朗普一直期望美元贬值，而当前这一期望正逐步成为现实，不过，这一现象或许也预示着美国经济前景在悄然恶化。衡量美元对一篮子主要货币强势程度的美元指数，现已跌至去年11月以来的最低水平，相较于1月中旬的峰值，下跌幅度达到了4.5% 。特朗普曾公开表示希望看到美元贬值，在竞选期间就提出了实现该目标的想法。他认为，货币贬值能助力美国出口商在保护主义抬头的世界环境中维持竞争力。
然而，近期美元无需任何直接干预便自行下跌。但这并不一定是积极的信号，分析师怀疑美元下跌是“美国优先”贸易动能减弱的表征。美元近期的下跌走势并非分析师所预测，他们原本预计特朗普的关税计划会提振美元。经济学家觉得贸易政策具有通胀性，意味着更高的利率会持续支撑美元。德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos周二就提到，年初时没预料到会出现这些市场走势。而在特朗普承诺对墨西哥和加拿大征收25%的关税后，美元跌势进一步加剧。
对Saravelos而言，美元意外下跌表明关税影响超出通胀范畴。这些限制性贸易政策正削弱外界对美国的信心，加深人们对其增长前景的疑虑。他指出，美元交易反映出政府政策的广泛混乱与不可预测性，特别是贸易政策和国防开支削减。在此背景下，市场开始计入美国与世界其他地区增长差距缩小的预期实属合理。摩根士丹利策略师Matthew Hornbach本周也持相同观点，其团队在周一报告中建议投资者长期维持看好欧元和英镑而非美元的交易，原因是“美国例外论”难以为继。其他人也认同，随着对美国市场表现优异的信心减弱，欧洲资产愈发成功。此外，白宫发布的关税新闻过多，致使其对货币走势的影响力在减弱。Hornbach认为，投资者对关税新闻似乎已产生“疲劳”，对持有美元的正向关税风险溢价也会持谨慎态度。尽管美元贬值可能符合特朗普降低美国出口成本的愿望，却可能破坏他维持美元世界主要货币地位的承诺。Saravelos还指出，美元在避险资产地位下降之际也可能下跌，其与风险资产负相关性下降、“异常”优异表现及超4%的经常账户赤字都体现了这一趋势。
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