特朗普总统在关税问题上的举措以及俄乌冲突引发的局势动荡，给美国家庭、企业以及华尔街带来了恐慌情绪。近期，美国股市刚经历了今年以来表现最为糟糕的一周。特朗普时断时续的贸易策略，使得投资者整周都因可能对加拿大和墨西哥商品征收关税而忐忑不安。同时，上周五公布的2月份就业报告显示美国劳动力市场有进一步降温迹象，好在尚未引发过度担忧。
全球知名的太平洋投资管理公司（Pimco）投资组合经理库吉尔指出，当前背景给市场带来不确定性的同时，也为投资者创造了机遇。他表示资金已大规模从欧洲撤出，尤其是德国，因欧洲可能出台大规模财政方案。德国下任总理热门人选默茨誓言突破预算限制增加国防开支，并提议5000亿欧元基础设施投资。库吉尔还称，或许只有在美国看似混乱的政策下，欧洲在国防开支方面才会出现转变。高盛研究人员预计到2027年欧盟成员国国防开支将大幅增加。
此外，特朗普与乌克兰总统泽连斯基就乌克兰矿产权益问题在椭圆形办公室激烈对峙且未达成协议，之后欧洲加大对乌军事援助。库吉尔提到美国风险资产与海外风险资产正重新定价，预计缩小差距空间更大，美国固定收益资产也在重新定价，这可能是“世界秩序的重大转变”。数据显示，欧洲STOXX 600指数今年迄今上涨9%，美国标普500指数下跌1.9%。Spectrum Wealth Management首席投资官汤普森团队减持美股获利，转投专注发达外国市场股票的ETF。受欢迎的欧洲股票ETF今年迄今涨幅超11%。
库吉尔认为风险资产估值高时应多持固定收益资产，且看好政府支出减少的环境，美国似符合此情况。过去四周，投资者向欧洲股票投入120亿美元，为10年来最强劲资金流入。这表明欧洲政府刺激措施或提振欧元区，而特朗普政府寻求重新制定贸易协议并缩减联邦政府规模。鲍威尔虽称美国经济仍处“良好状态”，但特朗普经济政策影响存在高度不确定性。谢尔顿资本管理公司罗森克兰茨指出，特朗普削减开支计划若通过，或影响州和地方政府，导致失业和经济衰退，不过也会造就“赢家和输家”，他们正提前准备。
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