铜价为啥下跌？受美国关税政策和全球需求双重影响

本周一，铜价出现下跌。因为市场担心美国进口关税会影响全球经济增长，进而冲击工业金属需求。据伦敦金属交易所数据，基准铜价跌了0.6% ，收于每公吨9555美元。

此前，美国总统批准汽车制造商免除对加拿大和墨西哥征收25%关税，这让铜价创下四个月新高，达每盎司9739美元。可这缓解没持续多久，铜价又因关税和贸易战压力下跌，反映出市场对未来经济形势的担忧。Marex顾问爱德华·梅尔说，3月市场得谨慎，美国经济增长放缓可能抵消供应紧张担忧，关税还冻结商业活动，影响铜需求。

中国是全球最大铜消费国，近期铜需求有变化。上海期交所监控仓库库存近27万吨，年初以来涨超220% ，上海保税仓库铜库存自1月初也涨近200% ，达45000吨，显示需求受抑制。不过，洋山铜溢价自3月初涨超40% ，又表明中国需求有韧性。

因预期美国对铜进口征关税，铜金属转移至COMEX，LME注册仓库库存下降，取消仓单超总库存40% ，未来几天更多铜将离开LME仓库，影响市场供应。同时，美元走弱给工业金属一定支撑，但整体市场压力仍在。

在铜价下跌时，其他工业金属表现不同。铝跌0.4%至每吨2694美元，锌跌0.8%至每吨2863美元，铅涨1.4%至每吨2047美元，锡涨0.4%至每吨32665美元，镍涨0.6%至每吨16600美元，这些波动体现市场对不同金属供需状况的反应。

总之，铜价下跌与美国关税、全球经济及中国需求都有关。虽然市场有压力，但需求韧性带来希望。投资者和市场参与者要密切关注全球经济、政策及中国需求走势，以把握机会应对波动，未来几周铜市场表现值得关注。