新官三把火后 华尔街对特朗普看跌期权没了希望

投资者普遍担忧，相较特朗普第一任期，当前他对股市大幅抛售的容忍度显著提高。此前，投资者认为金融市场能够对特朗普的关税及减支措施形成制约，如今却丧失了这份信心。近期，美国股市暴跌，标普500指数较三周前的历史高点下跌超8%，根源在于特朗普的关税政策引发了市场对美国这一全球最大经济体发展轨迹的忧虑。

许多投资者与华尔街银行曾推测，若市场反应剧烈，特朗普会放弃严厉的关税威胁与联邦政府支出削减措施。然而，随着市场持续震荡，“特朗普看涨期权”的希望已然破灭。瑞银告知客户，市场对特朗普政府依据股市波动或经济增长担忧来调整政策的观点产生质疑。野村全球股票衍生品董事总经理也指出，市场情绪已然转变，特朗普的“看涨期权”或不存在，或其设定价格低于预期。

悲观情绪不仅笼罩股市。高盛与摩根士丹利因担忧关税及其贸易伙伴的报复行为，下调美国经济增长预期。达美航空也因经济“不确定性”冲击业务，大幅下调第一季度销售额与收益预期。衡量美国股票预期波动性的VIX指数大幅攀升，纳斯达克综合指数较去年12月中旬的历史高点下跌超13% 。在特朗普第一任期，金融市场动荡被视为迫使他扭转不利经济增长政策的关键保障，但如今情况似乎有所不同。白宫在股市抛售后否认市场动荡，官员称股市表现与企业实际景象存在差异，中长期经济发展更看重后者。特朗普虽对部分关税有所推迟，但又宣布新关税举措，白宫持续驳斥市场动荡担忧，称美国正经历“经济转型” 。财政部长贝森特的言论也加剧投资者担忧，他否认特朗普会因股市暴跌缩减经济政策。专家指出，特朗普面临时间制约，持续征收关税将加大经济滞胀风险，使美国股票面临“双重挤压”，而特朗普能否承受严重后果仍有待观察。