本月，美国财长贝森特坚称特朗普政府并未改变长期奉行的“强美元”政策。然而，特朗普的盟友却频频宣扬弱势美元对制造业的好处，这使得投资者对美元的战略意图感到困惑不已。尽管近期多国货币兑美元升值，但这并非政策设计的结果，而是市场基于对特朗普激进经济议程可能削弱经济增长的预期所产生的投射。
特朗普在竞选连任期间曾表示，美元兑日元走强是“美国工业的巨大负担”，阻碍了他打造“生产型经济”的愿景。副总统万斯也曾指出，美元强势虽提升了购买力，却损害了制造业竞争力。目前，以贸易加权指数衡量，美元处于数十年高位，部分原因是市场预期关税会推高通胀并延缓美联储降息。但随着衰退担忧升温，降息预期回潮，近期美元已承压。
去年11月，特朗普经济顾问委员会主席米兰提出效仿1985年《广场协议》的“海湖庄园协议”，旨在纠正“美元持续高估阻碍国际贸易再平衡”的问题。该构想要求外国政府延长美债持有期限，以换取美国“保护伞”庇护及豁免惩罚性关税。但彼得森国际经济研究所所长波森指出，当年协议对象是依赖美国安全的日德等国，如今需协调中东及东亚多国，而他们多数并非美国军事盟友，这是关键障碍。
渣打分析师英格兰德指出特朗普政府存在矛盾的多重目标，既要弱势美元、缩减贸易逆差，又要维持美元储备货币地位及资本流入。富兰克林邓普顿固收首席投资官德赛强调，追求弱美元与实施推高美元的关税政策存在“内在矛盾”。当前美国经济放缓风险加剧，市场押注美联储年内降息三次，为政府推行弱美元提供时间窗口。但各方对相关协议构想多有质疑，如美国企业研究所经济学家斯特兰直言“协议构想本身荒诞”，约翰霍普金斯大学教授汉克指出汇率调整无法消除整体逆差，惠灵顿管理固收基金经理菲茨杰拉德警告美债市场操作可能被视作技术性违约，冲击难以预测。在强美元传统与弱美元冲动的角力中，特朗普政府试图改写全球货币规则，然而正如波森所言，当政策目标相互冲突时，市场终将作出选择。
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