上周，国内铁矿石市场走势偏弱且震荡。国产矿价格稳住没动，进口矿现货价格却大幅下跌，一周内先低后稳。因为供需宽松，大家对短期价格走势更悲观了。
进口矿价格大幅下跌，供应压力明显。上周进口矿现货价格跌幅超5%，是近三个月最大单周跌幅。澳大利亚飓风影响结束，发运量回升到年内高位，港口作业正常。巴西出口量也大增，两国发货增量让全球铁矿石供应环比增长12%，创近半年新高。同时，国内港口库存也在攀升，截至上周五，主要港口铁矿石库存达1.35亿吨，连续三周累库。
需求端恢复不给力，钢厂补库意愿很低。虽说处于传统需求旺季，但实际需求恢复慢。全国高炉开工率比去年同期降3.2个百分点，日均铁水产量环比减少5万吨，连续两周回落。钢厂盈利变差，螺纹钢吨钢利润到 -150元/吨，部分中小钢厂主动限产。铁矿石补库需求低迷，钢厂进口矿库存可用天数处于近三年同期低位，贸易商囤货意愿不足，港口现货成交活跃度低。
短期内供需矛盾难解决，价格受压。供应端，澳、巴矿山发货正常，还有印度、南非等非主流矿增产，全球铁矿石海运量预计维持高位。需求端钢厂减产，采暖季限产政策落地，铁水产量可能继续下滑。而且成本支撑作用变弱，普氏62%铁矿石指数跌破120美元/吨关口，人民币汇率波动也加大进口成本压力。
展望后市，要关注政策和成本变化。虽短期价格受压，但政策面可能有利好，发改委强调保障供应，可能加大国内铁矿开发。房地产政策放松，基建投资增速回升，或带动钢材需求，间接提振铁矿石需求。中长期看，全球供需格局有结构性变化，中国海外权益矿产量占比提升，进口依赖度下降，新能源产业对铁矿石需求变化，市场将更理性。
总之，当前铁矿石市场在经历供需再平衡，短期价格弱势难改。投资者要关注钢厂复产、政策调控和海运市场波动，理性把握机会。全球经济复苏乏力，市场底部探明还需时间。
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