本文作者为前世界银行首席经济学家，现任康奈尔大学教授、布鲁金斯学会高级研究员Kaushik Basu 。特朗普若重返白宫推行激进贸易政策，全球市场将面临严峻挑战。特朗普政府对贸易伙伴输美商品加征全面关税，政策反复无常，如对符合《美墨加协定》商品实施暂停、恢复及临时豁免等操作，令人目不暇接。此举引发加墨两国对美关键产业报复性征税，特朗普则誓言实施“无差别对等关税”。美国作为全球经济影响力霸主，政策的急转直下加剧了全球经济衰退恐慌，美股领跌全球资本市场。讽刺的是，这场贸易战对美国自身的伤害或许远超他国。尽管推动半导体制造业回流等举措可能有一定益处，但政策的不稳定正侵蚀美国经济稳定性，削弱其竞争力与长期增长潜力。
特朗普长期纠结于美国对多国贸易逆差问题。近期与印度总理莫迪会晤时，他特别提及对印456亿美元逆差，莫迪承诺增加自美能源进口以回应。然而，贸易失衡本是全球化分工的自然产物，规模经济效应最终会让各国受益。以亚当和夏娃的商业交易为例，若强求平衡交易，商业体系将退化为以物易物。虽然无需强求与每国贸易平衡，但美国整体逆差确实存在隐忧，今年初逆差创1314亿美元历史峰值。这意味着他国对美出口后留存美元以备未来采购，而这正是美元霸权的代价，美元全球储备货币地位源于信任根基，特朗普的关税战正动摇这一根基。
特朗普以他国对美商品高关税为由，威胁实施“逐项对等报复”。此策略虽迎合选民情绪，却忽视贸易本质，即各国基于比较优势进行商品交换。例如甲国出口药品、进口飞机，对特定商品征收对等关税可能毫无意义，尤其当美国本就极少进口该商品时。现实中，美加钢铝关税博弈便是典型案例，加墨提高对美关税触发美国报复，形成恶性循环。美国自筑关税高墙，这一策略曾被众多发展中国家采用却惨败。关税壁垒推升国内通胀与生产成本，削弱美企竞争力，为他国抢占关键市场创造机会。特朗普关税战意外催化他国经济联盟，如墨西哥、加拿大与中国探讨深化经贸纽带，印度与欧盟接近达成新贸易协定。从长远看，美国或许才是这场关税战的最大输家，特朗普“让美国再次伟大”的执念，可能促成“他国再次伟大”的时代变局。
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