铜价涨到数月新高，投机情绪是市场行情的“推手”

近日，全球铜市场掀起新一波涨价潮。受投机情绪影响，美国和伦敦铜价都创下数月新高。伦敦金属交易所基准三个月铜上涨0.5% ，达每公吨9954美元，是10月8日以来最高价；纽约商品交易所5月铜期货涨0.9% ，至每磅5.06美元，为10个月高点。

这次铜价上涨，主要是市场担忧美国新关税政策。特朗普对钢铁和铝征25%关税，还下令调查对铜的新关税，刺激了投机情绪。一位交易员称，系统基金因技术水平突破后的强劲势头引领市场买盘，是价格上涨重要动力。

虽说铜价走高，但部分分析师提醒，当前价格未完全受供需基本面支撑。一些投资者进行相对价值交易，买基本金属卖黑色金属或石油，影响铜价。Comex铜价比LME铜价溢价创历史高点，铜套利交易激增，但高价有人为推动因素，对未来价格走势需谨慎。

除铜外，其他非铜金属价格表现分化。伦敦金属交易所铝价、镍价、铅价上涨，锡价、锌价下跌。锌价下跌是因Boliden宣布升级Odda锌冶炼厂，产能大幅提高。

美元指数走强，对大宗商品价格有抑制作用。美元升值，以美元计价的大宗商品对其他货币买家变贵，制约铜价进一步上涨。

当前铜市场价格波动受政策预期和投机情绪主导，非供需基本面变化。短期内技术面和套利交易或继续支撑价格，但长期要关注全球经济形势、政策动向及供需平衡变化。美国可能征新关税，会加剧市场波动，全球经济复苏不确定性和地缘政治风险也将深远影响金属市场。