经济学家拉响警报 长期贸易冲突有何影响 或致全球投资大缩水

牛津经济研究院发布的最新报告发出严肃警告，贸易政策的不确定性正在对全球投资产生显著的抑制作用。倘若紧张局势长期延续，主要经济体的投资缩水幅度很可能达到10% – 20% 。报告表明，今年美国、欧元区以及英国的企业投资预计相较于正常水平要低2% 。尽管在2023年，美欧英企业投资占GDP的比重分别为15%、12%和10% ，但目前这种偏离正常水平的状况，无疑会给经济增长带来明显的拖累。

特朗普政府近期威胁对欧盟酒类征收200%的关税，直至欧盟取消对美国威士忌50%的关税。而欧委会也计划对260亿欧元的美国商品实施反制措施。与此同时，欧盟数字竞争法的执行，极有可能引发美国对苹果、Meta等科技巨头的报复行动。牛津3月初的研究显示，贸易政策不确定性在未来12个月内，将会拖累欧元区GDP 0.2% ，像卢森堡、斯洛伐克、保加利亚等贸易依存度较高的小国，受到的创伤最为严重，两年内其GDP可能下降0.8% – 1% ，比利时与意大利在欧盟主要经济体中也将深受影响。

面对如此多变的政策，企业以及美国的进出口商态度趋于谨慎。即便高关税催生了进口替代需求，相关行业依然不愿扩大产能。汽车等关键行业推迟招聘、研发以及市场拓展决策，消费者也搁置了购房与大宗耐用品购置计划。投资与消费的双双下降，将会触发“需求萎缩 – 信心下滑 – 经济收缩”的恶性循环。报告还进行了四大情景推演，分别是不确定性快速消退、长期僵持、高位徘徊以及最坏情形。在最严峻的情境下，报告警示，只有通过政策纠偏以降低不确定性，或者实施大规模货币/财政刺激，才能够避免全球经济增长陷入长期疲软的困境。