粗钢减产消息确定钢厂集体涨价 短期震荡偏强后市钢价走势分析

# 双焦市场近五个月下跌，短期仍承压

自2024年10月23日起，焦炭市场开启下跌周期，至2025年3月14日已历经11轮提降，跨度近五个月。此轮下跌起始于焦炭第一轮提降，每轮降幅在50 – 55元/吨，焦企几乎没有抵制。

驱动焦炭下跌因素众多。供给上，焦炭产能过剩，虽每年有产能淘汰，但新增量更大，即便按年均开工75%算，仍供大于求。成本方面，焦煤自去年10月中旬持续下跌，如安泽低硫主焦和介休入炉煤价格大幅跌落，导致焦炭成本坍塌。需求端，终端需求疲软，1月钢厂检修致铁水产量下降，建材成交低迷，焦炭采购仅维持刚需，部分焦化厂还出现顶库。此外，2月钢材出口关税政策调整，引发市场对需求收缩的担忧，加剧产业链悲观情绪。

从焦炭现状看，虽下跌周期久，但利空因素未散。成本上，焦煤仍有50 – 80元/吨左右下跌空间；库存方面，去库力度有限；生产上，部分焦企小幅控产；利润上，焦企即期利润亏损，下游企业也在亏损边缘。综合来看，焦炭仍有第12轮下行压力，提降周期可能拉长，若月底前12轮顺利下跌，4月有望企稳甚至反弹。而炼焦煤近期线上竞拍成交率好转，部分煤种溢价上涨，但终端接货有限，将继续震荡调整，多个煤种窄幅下行。