国内现货铝价先跌后反弹，下周铝价重心或窄幅抬升

先来说说电解铝市场。本期国内现货铝价先窄幅下移后反弹。截至3月27日，现货A00铝价在20770 – 20810元/吨，日均价20790元/吨，较上期跌10元/吨，跌幅0.05% 。宏观面指引有限，市场对4月增量措施及商品需求预期乐观，但待现实带动。国际上美欧消费者信心指数降低，美国关税政策不确定等影响市场。基本面供应端平稳，铝棒库存压力提升，需求端下游需求有韧性，但高铝价抑制需求。

再看氧化铝市场，本周国内氧化铝现货价格下跌运行。本周均价3148.18元/吨，较上期跌90.61元/吨，跌幅2.80% 。主要因素是部分企业产线检修，但现货供应仍宽松，商家担忧供应压力加大。而且多数氧化铝企业小幅亏损，铝土矿价格下跌，成本支撑减弱。

供需方面，本期电解铝行业开工高位震荡，产能运行率超95% ，多地产能复产中，供应端运行平稳但压力略升。库存上，国内沪铝和国外伦铝库存都减少，国内现货铝库存延续去库。成本利润上，生产一吨电解铝综合成本约17010.525元/吨，行业平均利润超3000元/吨。

展望下周，预计铝价重心窄幅抬升。宏观指引不足，关注关税和美元指数。基本面供应端稳定，库存降幅或扩大，需求有改善预期。宏观指引有限，需求预期恢复但铝价高位压制需求，成本低位波动，供应端铝厂高负荷开工，铝棒消费压力大。