棉花基本面缺驱动 关税政策待明确 未来走势待指引

### 一、行情回顾与操作建议
美棉等待面积指引，郑棉呈区间震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数328级为14869元/吨，较上一交易日涨2元/吨。北疆与南疆机采棉销售基差各有不同区间。

纯棉纱市场交投一般，缺乏新订单驱动，下游仅刚需采购，纺企走货放缓。全棉坯布市场交投气氛变淡，下游观望，织厂按单操作，新增订单不足。

据彭博调查，2025年3月美棉种植意向预估区间880 – 1050万英亩，均值990万英亩，较2月预估和去年实播面积下降，缩种预期或支撑外盘，需关注种植意向报告及主产区干旱变化。

国内市场，下游棉纱、坯布顺价走货，成品库存未累积，纺企原料库存不高，刚需采购略增但企业分化明显。短期基本面缺乏脱离震荡区间的驱动，有待4月初意向种植面积和关税政策指引。

### 二、行业要闻
央广网消息，新疆精河县引导农户利用好天气抢播农作物，推进春耕。今年博州种植棉花150万余亩，已陆续进入播种期，预计4月中旬完成。

中棉行协数据显示，中国棉纺织景气指数回升至荣枯线。2月份指数为50%，较1月上升2.9个百分点。春节后纺织企业复工复产顺利，生产销售恢复，经营情况改善。