粗钢压减消息影响几何 双焦下跌空间 或有限

本周双焦市场窄幅震荡，价格重心下移。国内炼焦煤市场平稳，进口蒙煤部分报价因期货波动上涨，但成交冷清，整体供应宽松。虽钢厂铁水产量小幅回升带动原料需求，可终端需求欠佳，后续需关注需求和宏观政策变化。

从焦炭供需看，需求上，本周铁水产量环比小幅回升，利润增加，但整体需求仍弱，可能有阶段性补库，缺乏向上驱动。供给方面，本周焦炭产量提升，铁水产量回升，不过终端需求不及预期，焦企开工供应稳定。库存上，本周焦炭库存小幅累库，多数钢厂维持低库存，下游采购积极性差。

焦煤供需情况为，供给上，本周精煤产量和开工率下降，因终端需求拖累，但整体供应依旧宽松。库存方面，炼焦煤库存增加，虽钢厂和独立焦化企业库存上升，可精煤和港口库存下降，整体库存消化一般，持续累库。

行情展望，本周铁水产量上升，成材需求疲软，钢厂刚需采购对原料价格支撑不足。受粗钢压减消息影响，盘面走强，钢厂利润改善，复产意愿强，铁水产量持续回升，市场情绪升温，下游或阶段性补库。焦煤供应宽松，焦炭供需平衡，短期双焦下跌空间有限，预计继续底部震荡，操作建议暂时观望。