焦企利润大幅亏损 双焦价格走势 延续偏弱震荡

上周，焦煤2505合约周五收于1024，周涨幅1.39% ，焦炭2505合约周五收于1617.5，周涨幅5.31%，两者现货市场主流地区报价都暂稳运行。

先看焦煤。供应端，全国炼焦煤矿山核定产能利用率上升，洗煤厂开工率下降，产量减少。部分煤矿产量下降致洗煤厂开工率下滑，但市场情绪改善，开工率降幅不大。库存方面，下游采购好转，洗煤厂出货好，原煤和精煤库存下降。需求端，焦企开工率上升，焦煤库存处历史低位，开始适量采购，连续两周库存大幅增加，不过仍以刚需为主。综合看，焦煤供应略降，需求略升，盘面窄幅震荡，关注1000 – 1600区间。

再看焦炭。供应端，独立焦化企业产能利用率和日均产量上升，吨焦利润虽环比增加但仍亏损，焦炭价格稳，出货顺，厂内库存去化，港口库存微升，成交一般。需求端，钢厂高炉开工率、日均铁水产量和盈利率上升，对焦炭需求增加，但终端建材需求回升慢，钢材市场弱，焦炭库存高，钢厂采购以刚需为主。整体上周焦炭供需均小幅上升，盘面偏强，关注20日均线压力。

套利方面，上周焦煤比均值1.57，处于历史同期高位，预计短期宽幅震荡。要关注煤焦现货价格、下游成材需求、钢厂生产、焦钢企业利润、国际政策及突发风险等。