光伏行业现改善预期，工业硅陷入多空博弈，市场态势分析

先看新疆地区硅厂情况。其样本硅厂周度产量38585吨，开工率80%，较上周小增，因已复产产能释放。部分厂库库存向社会库存转移，厂库库存减少。某头部企业厂区计划3月31日规模性减产，需关注减产是否落地。

工业硅方面，现货价格持稳，华东不通氧553#硅在10100 – 10200元/吨。2月产量下滑，四川云南产量低，不过近期西北部分产能复产，3月产量或回升。西南枯水期成本高，价格已破成本线，成本支撑有限。需求上，多晶硅、有机硅对工业硅需求下滑，合金硅需求持稳。库存压力大，虽本周降0.5万吨，但仍有59.4万吨。

多晶硅现货价格持稳。2月产量9万吨左右，行业处于底部去产能周期，各环节减产，价格有回暖迹象。需求端，下游硅片产量企稳回升，价格上调，库存去化快。电池片及组件4月排产好，多晶硅库存小幅累库，仍处去库周期，价格易涨难跌。

交易逻辑上，工业硅产量高，库存高，价格创新低，但光伏行业有改善预期，处于多空博弈。多晶硅产量底部企稳，需求有改善预期，库存去库，短期内偏强震荡。操作建议工业硅观望，多晶硅逢低做多，风险点在于多晶硅超预期复产、光伏及宏观政策变动。