沪铝下游消费良好 氧化铝供应过剩预期 市场动态

先来看铝相关重要数据。铝现货方面，昨日长江A00铝价20710元/吨，跌60元/吨，现货升贴水涨20元/吨；中原A00铝价20600元/吨，升贴水涨30元/吨；佛山A00铝价20700元/吨，升贴水涨20元/吨 。

铝期货方面，3月11日沪铝主力合约开20905元/吨，收20845元/吨，跌25元/吨，跌幅 -0.12% 。成交170535手，增49419手，持仓172039手，减23767手。库存上，3月10日国内电解铝锭社会库存86.8万吨，3月11日LME铝库存502150吨，减4050吨 。

再看氧化铝数据。3月11日，SMM氧化铝山西3330元/吨，山东3350元/吨，广西3390元/吨，澳洲FOB价472美元/吨。同日，氧化铝主力合约开3195元/吨，收3190元/吨，跌30元/吨，跌幅 -0.93%。成交109953手，减39711手，持仓197130手，减3504手 。

市场分析来看，电解铝供给增量有限，下游消费良好，已进入去库周期，库存低，行业利润丰厚，供需基本面无利空。氧化铝供给端4月中旬有大型企业检修，影响产量10 – 15万吨，但新增产能仍在释放，消费端增量有限，供应过剩预期不改 。

策略上，铝谨慎偏多，氧化铝中性，可进行沪铝正套。需注意的风险有海外政策、流动性变动、海外矿石供应出现新扰动等情况 。