豆粕成本获支撑 油脂行情分析 延续高位震荡态势

先来说说豆粕相关情况。外媒报道美国石油及生物燃料行业要求大幅提高掺混义务，美豆油上涨带动美豆。周末国内豆粕现货下调10元左右，南通豆粕报3050元/吨。上周大豆压榨120.28万吨，开机率33.81%，本周预计压榨104.75万吨，开机率29.45% 。上周饲料企业库存天数环比减少，同比增加。

南美天气无明显问题，加拿大未明确回应菜籽关税。欧盟对美国关税态度摇摆。本周关注4月1日凌晨美豆种植面积报告，市场预期面积下调。

国内豆粕现货中期或因大豆大量到港回落，短期关注大豆库存及到港衔接。05合约成本区间2750 – 2850元/吨 ，09等远月成本区间2850 – 2900元/吨，贸易战背景下成本有支撑，整体预计呈震荡走势。

再看油脂方面。ITS、AMSPEC等机构预估马棕3月出口下降，产量上升。印尼1月棕榈油产品出口量为196万吨。马来西亚3月产量增出口减，预计库存变化不大，同比低位，前3个月及印尼1月产量同比减产，4、5月产量存疑，支撑高估值，国内现货基差震荡。

高价油脂抑制印度等国需求，但近月产地棕榈油供应偏低，前3月马来西亚棕榈油同比减产，油脂维持震荡。关注印度采购情况，此前美生柴政策有退坡预期，上周相关团体要求提高RVO，若宏观企稳，油脂或延续高位震荡。