在美银最新发布的《资金流动》（Flow Show）报告里，首席投资官迈克尔·哈特尼特明确表示，当下正经历着一场意义非凡的“大事件”。这不仅体现在“BIG”交易策略层面，即做多债券（B）、国际资产（I）与黄金（G）这三类资产持续领先大盘，更意味着在实际市场中发生重大转折。
在报告的“宏观全景”章节，哈特尼特详细列举出五大颠覆性变革。其一，美国大政府时代宣告终结；其二，“科技七巨头”（Magnificent 7）向“落后七巨头”（Lagnificent 7）转变；其三，欧盟启动财政刺激措施；其四，日本结束通缩局面；其五，中国消费市场逐步复苏。哈特尼特认为，这五大关键拐点的出现，都会对美元产生削弱作用，进而支撑债券、国际资产以及黄金的发展。
此外，全球金融指标呈现走强态势，这预示着在未来几个季度，美国市场优势将被部分抵消，贸易战虽会对长期趋势产生短暂干扰，但影响有限，除非其规模远超哈特尼特的预期。针对近期市场状况，哈特尼特指出，一季度市场主要受DeepSeek、政府效率部（DOGE）和特朗普地缘政治的主导。对于市场热议的4月2日关税“解放日”，他认为其重要性被高估。尽管美国进口关税可能从2%大幅跃升至8%，但特朗普可能会低调处理，以防引发二次通胀。真正关键的是4月4日非农数据发布日，这对确定4月市场方向起着更为重要的作用。同时，美国银行股已成为市场风向标，若银行指数（BKX）失守120点，极有可能引发系统性风险。当前市场情绪随价格波动而恶化，但美国看跌/看涨期权比率尚未显示“恐惧”见顶，意味着市场修正或许还未结束。美银客户最为关注“如何阻止DOGE与关税休克疗法”，这表明投资者并未完全放弃风险资产，仍在寻求投资的确定性。哈特尼特给出的答案是，债券收益率跳升、特朗普支持率下降、共和党失去众议院控制权以及关键州失业率上升等因素，可能会改变当前市场的基本面预期。
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