热泵两联供连续5年增长，环境承压仍逆势向前

国内经济需求不足，房地产市场下行，消费不振制约着中央空调行业发展。尽管稳地产政策有一定作用，但中央空调行业仍面临增长阻力。

不过，热泵两联供市场在2024年逆势增长，成各品牌发力热点。2020 – 2024年，其规模连续增长，内销额复合增长率达26% ，2024年艰难环境下仍增长4.4%。日立销售规模2024年行业第一，靠技术革新、渠道拓展巩固高端地位。

细分产品上，天水地水占比大，天氟地水增势强。2024年，天氟地水增速领先，天水地水市场基础稳固。区域分布看，天水地水南北皆有，天氟地水集中在长江流域面向高端用户。

相比其他户式空调，热泵两联供搭配灵活、兼容性强、应用场景广，还能差异化竞争，实现合作共赢。

随着产品认可度提升，各企业加快研发布局。日资品牌主推天氟地水占据高端，欧美品牌靠天水地水深耕，中资品牌以性价比和全渠道覆盖抢占中低端并向高端渗透。2024年头部企业占主要份额，新兴企业追赶。

入局企业增多推动行业发展，头部品牌加码营销、扩充产线提升竞争力。日立在两联供市场崛起，深化产品布局、拓展新领域。

产业在线认为，消费分级下，两联供在高端市场出色，迎合痛点的差异化新品将突围。作为舒适家居典型产品，两联供将随高端家装需求释放迎来机遇，为2025年中央空调细分市场回暖注入确定性。