不锈钢关税博弈多变 投机者如何顺势参与

市场动态方面，美国对等关税4月9日中午12:01（北京时间）生效，白宫称对中国征收50%额外关税（合计104%）也同步生效。同时，国务院国资委强调中央企业要把科技创新放更突出位置，利用相关政策淘汰落后产能与设备。4月9日，SS2505成交量、持仓量及上期所注册仓单量都有变化。

基本面分析，成本端高镍铁主流成交价涨，内蒙高铬价格有报，高镍铁价格走强致304即期成本上移，盘面倒挂。供需上，下游刚需采购，2月不锈钢粗钢产量环比增，3月预计续增，社库和交割库库存较高，供需偏宽松。主流交易逻辑，空头认为供应与需求减量不同步、显性库存高、关税有系统性风险；多头觉得减产挺价、原料涨成本支撑上移、印尼新政致镍价走强。

技术分析，SS主连日线级别收盘跌1.9%，MACD绿柱伸长快慢线向下发散，KDJ指标交死叉后发散，技术指标偏弱。2505合约资金净流出，沉淀资金有一定数额，主力将移到2506合约，要关注盘口资金流向。

总结来看，整体观点是供需宽松，交割库累库，关税博弈使系统性风险上升，投机可顺势参与。核心逻辑在于印尼新政和减产推动原料上涨抬升304成本，累库可能持续，现货需求弱，且关税博弈反复。