宏观关税扰动，本周锡大幅回落，铜铝价随之下跌

近期锡市场因宏观政策和供应端变动，价格大幅回落。美国关税政策引发市场避险，锡价走低。从供应看，刚果（金）Bisie锡矿将复产，可缓解供应紧张，但佤邦复产时间不定，供应紧张格局短期内难改 。

2月我国锡矿进口量下滑，主要因佤邦停产和刚果（金）地缘冲突。国内锡锭产量，云南稳定，江西因假期和原料紧张产量下滑，广西小幅增长。3月佤邦复产预计需3个月筹备，短期供应仍紧 。

需求方面，锡价回落带动下游补库，现货市场成交好转。沪锡主力周内触底回升，累计下跌37000元/吨，预计下周震荡运行于25 – 26.5万 。

库存上，本周国内外库存内增外减，伦敦锡库和上期所锡锭库存都有增加。后市预测，预计下周锡价震荡为主，关注锡锭库存及佤邦复产情况 。

此外，还提到废有色金属行情。废铜供应缩减，精废价差倒挂刺激电解铜消费，下周或震荡偏涨；废铝因宏观关税扰动价格下滑，下周跌幅或放缓；废电瓶价格受宏观影响下跌，因持货商惜售供需紧平衡，短期内或震荡回升；废锌受关税扰动，因低库存和需求支撑，关注2.22 – 2.35万区间 。