胜宏科技当前产能利用率处于较高水平

日前，胜宏科技（300476）召开2024年年度业绩说明会，还发布“对等关税”影响公告，备受市场关注。此前公告显示，因PCB产品定制化高、客户黏性强、关税敏感性小，且2025Q1中国大陆直出口美国占比不到1%，进口关税由客户承担，所以美国加征关税对其收入利润直接影响极小。面对复杂形势，公司已成立专班应对。

在复杂的国际贸易环境下，胜宏科技2024年及2025第一季度经营业绩亮眼。2024年营业收入达107.31亿元，同比增35.31%；净利润11.54亿元，同比增71.96%。2025年第一季度预计净利润7.8亿至9.8亿元，同比大增272.12%至367.54% 。

其业绩提升关键在于把握AI浪潮和深耕国际大客户。凭借技术领先，与英伟达等众多国际知名厂商合作。因研发、制造和品质优势，高价值量产品订单规模增长，盈利能力增强。如今已成长为PCB行业领军企业，尤其在AI PCB领域突出，实现全品类覆盖。自2015年起，收入和净利润复合增速近30%，远超行业平均。

随着AI服务器升级，高速传输PCB迭代需求增长，高阶HDI及高多层工艺成主流。胜宏科技加大研发投入，相关产品已批量化作业或进入测试阶段，走在行业技术前沿。目前公司稼动率高，订单饱满，产能利用率高。为满足需求，将稳步推进扩产计划。

中高端PCB定制化强，行业护城河高。胜宏科技产能集中在中、日、东南亚地区，通过收购泰国工厂和筹备越南基地，构建“国内+东南亚”产能协同模式，提升市场竞争力。