焦炭首轮提涨兑现 镍价短期 向上修复动力足

焦炭方面，4月14日周一夜盘焦炭J2505收涨0.75%，天津、河北部分钢厂接受首轮提涨，幅度50 – 55元/吨，15日或全面落地，让焦化厂盈亏平衡。但从基本面看，虽铁水复产，可受多种因素影响，钢厂焦炭主动去库，钢材出口阻力增大，产业链或自下而上主动去库存，单边偏空，或买成材空焦炭。

铜方面，上一交易日LME铜收9220.5美元/吨，涨0.40%。宏观上国内3月出口增，海外通胀预期上升、消费者信心低落。供应端冶炼排产预期高，海外冶炼减量原料或流入国内。消费端线缆订单尚可，社库去库快。短期驱动分化，美元走弱令金属价格企稳，但关税或拖累需求，采购建议低位少量进行。

锌方面，昨日伦锌收报2637美元，跌幅0.9%，现货升水回落。关税政策松动，市场情绪修复，锌价反弹。但冶炼有利润，难大幅反弹，上方2700美元有压力，下游补库后接货能力削弱，单边建议观望，下游可考虑补库。

镍方面，上一交易日伦镍涨2.3%，沪镍主力涨0.6%。宏观上关税战走势不明，情绪摆动风险大。微观上资源端支撑成本，镍铁价跌因不锈钢价下行挤压利润，一级镍国内累库，现货走弱。关税冲击下经济增长受挑战，镍价或向下寻底，短期有向上修复动力，建议观望，沪镍主力运行区间【11.0，13.5】万元/吨。