粗钢限产发酵 国内减产传闻频出 节前钢价走向解析

来自AI助手的总结
粗钢限产发酵,市场存三大矛盾,对废钢是“双刃剑”,下周关注废钢补库与政策验证。

粗钢限产继续发酵,下周废钢或有拉涨机会。周五晚“2025年粗钢产量不高于9.54亿吨”传闻引爆市场,虽2024年粗钢产量已调整为10.05亿吨,但市场反应极端分化,螺纹钢期货增仓、铁矿减仓,呈现“螺强矿弱”格局,类似2021年粗钢平控政策初期。

当前钢材市场存在三大矛盾。一是数据逻辑崩塌,按传闻推算需钢厂月均减产超400万吨,可头部企业同期却逆势增产。二是地方保GDP与限产政策矛盾,部分省份产量逆势增长,地方配合度存疑。三是出口与内需倒挂,海外反倾销致出口转内销压力大,地产用钢需求下滑,内需能否支撑产量存疑。

有专业人士认为,当前粗钢限产可能通过查产量瞒报实现,2024年或清理“僵尸产能”隐性压减产量,若清查高炉容积虚标等,中小钢厂或被动减产,不过最终要看具体政策方针。

限产政策对废钢市场是把“双刃剑”。2021年粗钢平控政策时,废钢市场先扬后抑。当前产业环境更复杂,2025年电炉钢占比要大幅提高,废钢需求刚性增强,长流程钢厂掌握定价话语权。

下周关注焦点是废钢五一补库与政策验证的“时间差”。短期(1 – 2周),五一节前补库需求释放,华东钢厂库存可用天数下降,或推动废钢价格反弹;中期(Q2),若限产政策落地,减产致废钢需求环比下降,但电炉钢厂受影响小,或部分对冲需求回落;长期(2025全年),电炉钢占比提升目标理论上新增废钢需求,但要警惕利润低迷致增量延迟,同时可对冲粗钢限产对废钢需求的影响,废钢价格或不会像以前限产就大跌。

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