小作文炒作终结 焦炭价格现下行风险 钢价反弹乏力

2025 年以来，焦炭市场整体偏弱下行，一季度焦炭价格累计下调 6 轮。4 月因下游钢厂利润修复，铁水产量提升，市场供需环境改善，焦企 4 月 7 日首轮提涨成功，但月末第二轮提涨钢厂未接受。

当前焦炭市场提涨受阻，因产业链库存高位压制价格弹性，虽供需错配压力缓解，但库存去库情况一般，且中美关税博弈影响市场信心，钢厂补库谨慎。

后市来看，短期供需双增，价格维持震荡。供应端焦企受制于亏损难放量，5 月焦炭日均产量预计稳定；需求端钢厂高炉开工率高，铁水产量或达年内峰值，但下游采购谨慎，第二轮提涨落地希望渺茫。

中长期看，按铁水走势，5 月钢材产量或达峰值，出口受关税扰动，国内需求淡季，钢厂利润收缩，产业链负反馈重启，焦炭库存高，价格下行风险大，5 月或下降 1 – 2 轮，下半年价格重心继续下移。

此外，本周黑色系延续分化，钢价现货强势，期货涨跌互现。钢材库存去化速度放缓，品种间有分化。一季度钢铁行业盈利 75.1 亿元，黑色产业分化。4 月 28 日多钢厂对产品出厂价格调整。综合来看，当前市场受“控产”小作文影响消退，预计明日钢价持稳个跌，幅度 0 – 30 元。