螺纹钢供需健康 铁矿石供应过剩 压力或显现

螺纹钢方面，昨日现货价格有跌有涨，上海、杭州、广州分别涨30、30、20 ，大小样本建筑钢材日成交量下降。当前建筑钢材持续去库，供需结构健康，基本面矛盾未积累。但国内粗钢压减政策预期有分歧且无明确文件。若没政策约束产量，外需压力显现时，供应端铁水高产压力将出现。节前建议持有卖出虚值看涨期权RB2510C3250，新空等节后基本面矛盾积累。

热卷昨日现货价格由涨转跌，上海、乐从分别跌30、20，成交偏弱。目前钢材总出口未大幅走弱，国内板材需求尚可，热卷去库加快，基本面矛盾未积累。然而外需风险、国内铁水产量高位及粗钢产量压减政策不明是潜在压力。若无限产政策，外需压力下供应压力会逐步积累。节前新单建议观望，新空等政策明确或节后矛盾积累。

铁矿石方面，中美相持，国内政策稳定。国内钢材基本面矛盾暂未积累，但铁水产量高，外需压力显现时，供需矛盾或迟早出现，钢材呈现强现实、弱预期格局，钢厂原料采购谨慎。市场认为钢厂可能因粗钢压减政策或自身亏损减产，铁矿供应过剩压力将随钢厂减产逐步显现，中长期价格相对承压。可继续持有卖出虚值看涨期权i2509 – C – 750，单边等限产政策明确或节后钢材基本面矛盾积累。风险提示均为粗钢压减政策不及预期。