下游采购氛围改善，沪锡内外库存下降，市场动态解析

行业消息方面，发改委表示会加力推动既定政策落地见效，其中包括开展提振消费专项行动，用好5万亿元国家层面投资资金。同时，稳就业稳经济五方面若干举措将成熟一项出台一项。

我国将出台系列举措推动高质量发展。支持就业上，鼓励企业稳就业、加大技能培训等；稳定外贸，对企业“一业一策”“一企一策”支持，助出口企业规避风险等；促进消费，扩大服务消费、强化老人照护等；扩大有效投资，完善消费基础设施等；营造良好环境，稳定资本市场、巩固房地产稳定等，这些举措也将分步出台。

观点总结，宏观层面，国际上特朗普称关税政策红线不变，美国财长表示首笔贸易协议或本周或下周达成。国内发改委将出台稳就业稳经济等举措，还会建立育儿补贴制度、定向增发购车指标。

基本面来看，缅甸锡矿复产推进，但全面恢复正常开采约需两个月；刚果Bisie矿山计划分阶段复产，下半年矿端紧缺或改善。冶炼端，云南低品位矿短缺，烟化炉减停，产能释放受限；江西废料供应制约明显，开工率低。需求端，光伏焊带用锡增速放缓，AI服务器等对高纯度锡需求增长，采购氛围改善，库存下降，但买家畏高。技术面，持仓减量，交投谨慎，测试MA60阻力，关注MA10支撑，操作建议轻仓多头，关注25.9 – 27。