棉花供需双弱格局延续 生猪向下空间受限

先说棉花情况。五一节前，郑州棉花期货价格下跌，郑棉9月合约收盘价为12750元/吨，较前一交易日跌90元/吨，跌幅0.7%。现货方面，中国棉花价格指数3128B新疆机采提货价13850元/吨，较上一交易日跌40元/吨，其与郑棉主力合约基差1100元/吨。

消息面上，商务部新闻发言人表示，中方注意到美方愿就关税问题谈判且主动传递信息，中方正在评估。USDA数据显示，截至2025年4月27日，美国棉花种植率为15%，比去年同期提升1个百分点。

从交易策略看，宏观上，受中美加征关税影响，市场情绪悲观，郑棉价格低位震荡。基本面方面，国内棉纺行业消费旺季结束，下游开机率下滑，消费偏弱，但进口量低，棉花库存小幅去库，整体供需双弱，矛盾不突出。预计短线棉价延续震荡，关注中美谈判及国内库存变化。

再看生猪情况。昨日国内猪价主流下跌，局部稳定或小涨，河南均价下跌，四川均价持平。临近月底，多数区域因需求端限制，养殖端涨价缩量心态减弱，多维稳销售，猪价波动不大。

交易策略上，现货短期波动有限，体重增加使压力向后积累，盘面反映市场看跌预期，但贴水格局限制下跌空间。建议震荡思路下，关注惜售、二育和备货等因素导致期现货反弹后的短空机会，在矛盾深度积累前以观望或短线操作为主。