下游刚需采买常态化 不锈钢产量 维持增加预期不变

市场动态方面，中国证监会主席吴清称，证监会将推进资本市场高水平对外开放，完善格局，推出务实举措，还要丰富产品供给，推进期货期权向境外投资者开放等。同时，人民银行有系列调整。自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点 ，汽车金融等公司下调5个百分点 。5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，首套和二套不同年限利率均有调整。5月7日，SS2506成交量、持仓量及上期所注册仓单量有相应变化。

基本面分析，成本端高镍铁、内蒙高铬价格有显示且盘面倒挂。供需上，下游按刚需采购，不锈钢粗钢产量预期增加，社会库存较高，整体供需偏宽松。主流交易逻辑，空头认为供应与需求减量情况致供需宽松，库存高，镍铁价格回调致304成本支撑松动；多头则考虑印尼政策反复及300系减产预期。

技术分析，SS主连日线收盘涨0.08%，波幅175，MACD红柱伸长快慢线微开口，KDJ指标粘合，技术指标偏多。2506合约资金净流出4.14亿，沉淀资金7.24亿，需关注盘口资金流向。

总结来看，观点是市场呈低位震荡，投机者可顺势参与，运行区间参考12500 – 13000 。核心逻辑在于 “高产出 + 高库存” 压制价格，原料下跌致304成本预期下降，且下游刚需采买，需求难有突出表现。