国内甲醇供应宽松现状 价格低位震荡态势 未来何去何从

### 市场回顾
5月8日，甲醇期货盘面震荡下跌，最终报收2216 ，较前一日跌35，跌幅1.55%。现货市场方面，生产地内蒙南线报价2100元/吨，北线2080元/吨 ，关中2160元/吨等；消费地鲁南2310元/吨，鲁北2340元/吨等；港口太仓2370元/吨，宁波2500元/吨等。

### 重要资讯
本周（20250502 – 0508）中国甲醇产量为2057775吨，比上周多49170吨，装置产能利用率为92.17% ，环比涨2.45%。

### 逻辑分析
供应端，西北煤炭主产地煤矿开工率回升，但需求弱，原料煤价震荡，甲醇企业竞拍价下跌，开工率高，国内供应宽松。进口端，国际甲醇装置开工率大幅攀升，伊朗装置全恢复，欧美价格下跌，东南亚稳定，内外价差缩小，4月进口80万吨。需求端，传统下游陆续恢复，MTO装置开工率回落，多套装置负荷不满或停车。库存方面，进口减量，需求刚性，港口和内地企业都在去库。

综合来看，国际装置开工率高，伊朗限气影响结束，5月进口量将大增。下游需求稳定，4月港口加速去库，价格有支撑，但5月到港量增加开始累库。国内煤炭价格下跌，煤制利润扩大，春检规模不及预期，供应宽松。内地CTO外采结束，企业库存触底累库，下游抵制高价，竞拍价回落。原油创新低，能化品种情绪弱。

### 交易策略
1. 单边：反弹沽空。
2. 套利：观望。
3. 期权：卖看涨。