军工行情点燃，机构称商业航天板块或脱颖而出

近日大盘震荡回暖，军工股表现亮眼。过去一周，中证军工指数涨幅达5.82% ，多只个股连板，相关ETF资金涌入。主动权益基金对军工股配置处历史底部，而今年一季度军工股基本面初现曙光，积压需求有望释放，部分上游企业订单好转，下游进入高景气阶段。

个股方面，ST立航等多股连板，千亿市值的中航成飞等涨幅可观，板块内超37只个股上涨。资金涌入拉动主题基金净值，上周军工主题基金平均涨幅约5.3% ，多只基金涨幅超7% ，相关ETF份额也增加。

华泰证券研报指出，海外军贸发展机遇大，国内外需求共振或迎高景气周期。华南某公募预计多数上市公司中报业绩改善，虽部分财报业绩下滑，但股价“利空落地”，资金认可产业趋势并逆势布局。

展望后市，国防军工具备景气稀缺性和防御属性，或走出独立行情。军工主题过去不为散户和公募关注，配置比例连续10个季度环比减少，当前市净率处于相对底部。不过多家机构指出军工股业绩现“曙光”，2月是关键时点，行业复苏加速，中长期仍有配置价值。

军工主题投资机会多，个股分化明显。华宝基金关注低空经济三个细分环节；易方达基金看好军用电子、军贸相关、飞机发动机产业链、先进军用材料等板块；万方方认为新一轮研发转批产等将拉动需求；广发基金指出低空经济与商业航天等新兴领域加速突破，关注订单修复与业绩拐点板块及央企并购重组等。