棉花价格偏强运行 国内白糖短期 或有支撑

**棉花相关**：
期货上，昨日棉花2509合约收盘13445元/吨，较前一日涨115元/吨，涨幅0.86%。现货方面，3128B棉新疆到厂价和全国均价都有上涨。美棉种植进度同比偏慢，德州持平。

市场分析，昨日郑棉期价震荡反弹。宏观上，中美谈判降关税超预期，支撑棉价。国际上，美棉新年度缩种预期强，但近期播种加快，旱情改善。国内新年度植棉面积预期稳中有增，棉苗长势好，纺企按需采购，下游需求或走弱。策略中性，棉价上方空间受压制。风险在于宏观、政策及主产国天气。

**白糖相关**：
期货昨日白糖2509合约收盘5906元/吨，较前一日涨53元/吨，涨幅0.91%。现货广西南宁地区价格上涨，云南昆明地区下跌。机构预计2025/26榨季全球食糖供应小幅过剩，产量、消费量都有增长。

市场分析，昨日郑糖期价偏强运行。原糖因巴西4月下半月产糖降幅超预期反弹，但丰产预期仍强。郑糖国内产销数据好，虽本榨季增产，但进口有限，政策收紧，产需缺口受关注。策略中性，郑糖大方向跟随原糖，关注巴西天气及政策变化。风险有宏观、天气及政策影响。