来自AI助手的总结
中金公司研报称3月社零总额增速为2024年单月最高，得益于以旧换新政策，还论及政策影响及应对贸易形势建议
中金公司研报指出，3月社会零售总额同比增长5.9%，这是2024年以来单月增速最高的。增长主要得益于以旧换新政策的短期推动。据中金估算，年初起以旧换新推进加快，一季度4类商品财政补贴规模约645亿元，仅3月就约391亿元。
在政策效果上，中金公司估计3月补贴政策对4类商品消费的当期乘数可能超2.8 。不过从历史经验看，耐用品补贴政策存在透支效应，长期累计乘数会逐渐减弱，还会对同期其他消费有一定挤压。
中金公司认为，当前贸易形势不确定性大幅增加，这种情况下，更应重视“投资于人” 。要加大对民生领域的支持，像生育、养育、住房以及养老等社会保障方面。如此既能稳固民生基础，也有助于在复杂贸易环境下，让经济发展更具韧性与可持续性。
请先登录！