### 贵金属行情及展望
日内行情方面,隔夜伦敦黄金因俄乌谈判前景转弱与美联储修订政策框架,从3120美元/盎司反弹超130美元。但美伊核协议谈判等因素打压油价,削弱黄金避险与抗通胀需求,5月16日亚盘偏弱回调到3210美元/盎司,目前已回调到2024年底上涨以来的38.2%黄金分割点附近,该区域或有支撑。
中线行情来看,4月初特朗普对等关税措施引发全球市场剧震,打压金融资产。但他的行为损害美元信用,引发资金抛离美资产,三重避险需求推动4月22日伦敦金价突破3500美元/盎司。虽中美贸易等因素使金价回调,中级上涨趋势仍良好。
因特朗普推动改革决心未变,其谈判风格带来不确定性,全球贸易货币体系重组等冲击持续,经济衰退风险需政策化解,所以推动金价上涨的长中期因素仍在,不过金价波动性增强。建议投资者持多头思路,以中低仓位参与交易,勿满仓追多或随意猜顶,空头思维者可关注“多黄金空白银”套利交易。
### 主要宏观事件/数据
1. 美伊核协议谈判,特朗普称接近达成,伊朗消息人士称仍有差距,因铀浓缩活动预计还将谈判。
2. 俄乌谈判,普京拒绝与泽连斯基面对面,特朗普称自己不与普京谈就无进展,美国对会谈期望不高。
3. 特朗普承诺加强美阿关系,宣布超2000亿美元交易及深化AI合作,阿提哈德航空将购波音飞机。
4. 美国4月零售销售增长放缓,消费者因经济前景不确定缩减支出,服务批发价格下降,需求减弱。
5. 中国目标到2030年城市更新行动取得重要进展,加大中央投资等支持力度。
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