尿素基本面波动情况 价格短期走势 震荡偏多分析

### 策略分析
尿素今日高开高走，日内震荡上行。上游工厂报价稳定，新单成交不好，但因前期待发充足，暂无价格下行风险。

供应端，本周日产维持在20万吨波动。出口政策规定，2025年5 – 7月为第一阶段，8 – 9月为第二阶段，10月15日前完成报关手续，实行产地法检制度。需求端，下游观望情绪浓，农业经销商备肥谨慎，还未到集中备肥阶段。复合肥工厂处于夏季肥生产阶段，开工率回升，成品走货顺畅，预计夏季肥需求过后开工率下滑。库存大幅去化，产量降需求升，受出口消息影响，港口库存小幅增加，为避免提前集港将进行厂检。目前市场中短期震荡偏多，需注意出口带来的价格波动风险。

### 期现行情
期货方面，尿素主力2509合约高开高走，收于1849元/吨，涨幅0.11%，持仓量219169手减少2566手。前二十主力持仓席位，多头减少282手，空头减少981手。银河、中财期货净多单增加，方正中期、民生期货净空单增加。5月20日仓单数量7572张，环比减少127张。

现货方面，上游工厂报价稳定，新单成交不顺，山东、河南、河北工厂出厂报价在1830 – 1850元/吨。

### 基本面跟踪
基差方面，今日现货主流报价稳定，期货收盘价上调，以山东地区为基准，基差环比持平，9月合约基差51吨（ – 12元/吨）。供应数据显示，5月20日全国尿素日产量20.10万吨，与昨日持平。