美元走强关税存疑致铜价冲高回落 全球供应风险仍在

近期，全球铜价走势备受关注。周二铜价从两周高点回落，主要因美元走强，同时美国贸易政策不确定也有影响。不过，刚果矿井事故带来潜在供应冲击，限制了铜价跌幅。

5月28日，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜官方交易基本持平，盘中曾触及5月14日以来最高点，但因美元走强未能上行。美元走强使非美元持有者买铜成本上升，削弱购买意愿。同时，美国Comex铜期货价格下跌，与LME铜之间溢价反映美欧对贸易政策前景预期不同。

美国与欧盟贸易谈判也扰动金属市场。虽特朗普暂缓对欧盟产品征高关税为谈判注入动力，但关税调整及谈判进展不明，投资者谨慎，铜价短期缺乏上行动力。

中国作为最大金属消费国，铜需求动向影响大。当前中国市场进入消费淡季，终端需求回落，上海期货交易所主力铜合约下跌，反映市场对国内需求预期调整。

尽管短期利空多，供应紧张仍为铜价提供支撑。刚果（金）卡库拉铜矿地震后暂停地下作业，公司暂停全年产量预测。若今年未能恢复，可能减少全球15万吨铜供应，推高精矿处理费，带来铜价上涨风险。

除铜外，LME交易的其他金属如铝、锌、铅、镍、锡价格普遍下跌，美元走强对整个金属市场构成系统性压力。

目前铜价因美元和贸易政策承压，但供需矛盾未缓解，刚果铜矿事故影响仍在。投资者短期要关注美欧贸易政策和美元汇率，中长期则需重点关注供给端结构变化。