福能期货分析 螺纹钢市场现状 驱动依旧向下

近期，螺纹钢市场空头氛围升温，主力合约加速下跌，已跌破3000元/吨，连收10根阴线。终端进入淡季，需求有回落压力，双焦价格下行，成本支撑减弱，黑色板块共振下跌。

从供需矛盾看，南方进入雨季，市场预期螺纹钢需求回落，上周表观消费量环比下降，但未引发价格大幅波动。现阶段钢厂因双焦价格下跌，高炉利润能维持在100元/吨左右，盈利率上升，主动减产意愿不强，产量环比增加，供增需减，矛盾逐步累积。

成本方面，焦煤供应过剩，库存压力压制价格，焦炭开启第二轮提降，6月或还有两轮，螺纹钢成本下移。6月铁矿石发运冲量，基本面边际转弱有补跌风险。不过近期煤矿因检修等开工率下滑，虽难改供应宽松，但焦煤价格低位，需关注减产持续性。

总之，终端需求淡季，螺纹钢产量稳定，原料供应宽松。不减产基本面转弱，减产则原料价格拖累。供需矛盾突显只是时间问题，价格驱动向下，后续要关注煤矿减产风险。