先来看铝的情况。LME 上一交易日铝收于 2470.5，日跌 2.5 或 0.1%，沪铝夜盘走强。节后铝锭小幅累库，但汽车需求超预期，6 月需求环比走弱幅度或不及预期，库存低位挤仓风险仍在。远期实际消费预计走弱，去库幅度或收窄。现货市场，华南转运持货商挺价，下游部分补货，成交一般，铝棒加工费走强带动产量增加。成本端，国内能源价有稳有跌，海外气价电价小涨。投资策略上，2 万以下单边空头可离场，空头关注 2.03 – 2.05 万压力，内外关注正套机会，注意宏观等风险。
再看铅。隔夜伦铅涨 0.25%，沪铅涨 0.36%。现货市场节后刚需采购少，成交淡。铅价试探 16500 一线持仓增加，节后安徽再生检修，再生铅减产，成本支撑有效。市场企稳反弹需消费刺激，预期铅价震荡，沪铅波动在【16500,17100】元/吨，伦铅在【1930,2020】美元/吨。投资策略是宏观情绪企稳时低比例短多参与，警惕全球市场衰退风险。
最后是锡。LME 锡上一交易日涨 2.96％，沪锡主力夜盘涨 1.54%，因前期超跌修正止跌回升。基本面上，国内冶炼原料当前有压力，刚果金复产使未来原料矛盾弱化，缅甸佤邦复产存不确定性。消费端，美国关税调整虽支撑消费边际缓和，但出口订单环比走弱，终端需求疲软。后市看，缅甸佤邦复产预期升温，锡价短线有调整压力，虽价格回调刺激下游补库，成交活跃，但电子行业淡季需求难改善，预计锡价震荡。投资新开仓要谨慎，注意宏观政策等风险。
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