沪锡主力涨超1% 铅蓄电池市场 淡季态势延续

这份研报主要讲有色金属市场情况，重点说锡的行情。

宏观层面，主要经济体制造业放缓，工业需求预期转淡，有色金属从担忧供给偏紧转向关注需求变化。抢出口有一定支持，美制造业数据分化，我国PMI环比微升，但对工业需求利多不明显。美联储降息预期淡，美通胀压力暂不明显，关税不确定性强，市场间差异增加。传统有色金属多震荡偏弱，氧化铝和锡波动明显。本周关注德美会晤等多项经济事件。

有色金属策略方面，锡的基本面，供给上，国内冶炼厂加工费持平，开工率下降，云南原料短缺，江西废料回收减少。进口量虽环比增但仍处低位，佤邦复产慢，刚果金阶段性复产。需求端，锡焊料企业开工率微升，但高价抑制补库，下游订单少，仅刚需采购。铅蓄电池企业开工率下滑，市场淡季。库存方面，上期所、LME库存环比下降，smm社会库存大幅去库。

综合来看，锡价区间震荡偏弱，上方压力区270000 – 290000 ，下方支撑区245000 – 250000，建议偏空思路，短线波段操作。