华鑫期货观点 煤价走势分析 料止跌企稳

1 – 4月我国煤炭供需宽松，库存累积价格偏弱。但夏季动力煤将进入降库周期，价格或止跌企稳甚至反弹，还可能带动焦煤、焦炭价格回升。

2024 – 2025年1 – 4月，我国煤炭产量、进口量、总供应量都有不同变化。焦煤产量、进口量在不同时段也有增减，蒙古国焦煤因价格下跌大幅增加出口，使焦煤市场供应宽松，且其开采成本低于我国山西地区。

2024 – 2025年1 – 4月，我国焦炭产量有降有升。动力煤占比大，对其他煤种价格影响大，其主要用于火电等行业。2024 – 2025年1 – 4月，煤炭供给大于需求，价格偏弱，但夏季火电需求增加，动力煤价格有望好转。

生铁产量增速低于焦煤、焦炭，致后两者市场供给过剩价格偏弱。当前动力煤库存高位，夏季有望去化。炼焦煤、焦炭库存也各有变化。全球动力煤价格低位，我国动力煤、炼焦煤、焦炭价格及成本也处于不同水平。总之，夏季动力煤需求增加，煤价或反弹并带动焦煤、焦炭价格止跌。