美元走弱支撑铜价反弹，贸易局势成铜价关键变数

本周四，在美元走软推动下，国际铜价小幅上扬。6月13日，伦敦金属交易所三个月期铜报价涨0.4% ，美元当日下跌0.6% ，让以美元计价的铜对其他货币买家更有吸引力。但WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah称，美元疲软短期支撑价格，贸易紧张和经济不确定仍对铜等构成压力。

贸易谈判方面，特朗普表示愿延后7月8日贸易谈判最后期限，还将向多国发贸易协议信函。这虽给市场带来希望，却也凸显其复杂与不确定性，影响投资者信心。

需求预期上，瑞银报告指出，中美欧制造业采购经理人指数处于收缩区间，全球工业需求疲软，铜消费端面临挑战。不过美国新一轮关税实施前“抢购”推动了短期铜需求，进口限制也对国际市场价格有支撑。

COMEX铜溢价扩大，自2月美国对铜进口调查后，COMEX铜价走高，与LME铜价差达每吨922美元，改变了全球铜流通格局。

供应方面，刚果（金）Kakula矿山因地震一度暂停作业，虽恢复运营，但矿企艾芬豪下调全年产量预期。Nitesh Shah认为供应不稳定，年内铜市可能面临结构性短缺。

有色金属整体表现分化，铝价跌0.2% ，锌价跌0.4% ，镍价下滑0.3% ，锡价持稳，铅价微涨0.3% 。

当前铜市处于关键阶段，后市发展取决于全球贸易局势走向、主要经济体宏观数据改善程度、关键矿山产能恢复情况。投资者和产业链上下游要密切关注宏观政策与地缘风险，提前布局应对市场波动。