非铝淡季刚需为何偏弱，烧碱反弹缺利好，解析驱动

这篇研报主要讲烧碱行业情况。

先看行业消息，隆众资讯数据显示，6月13日 – 19日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为81.2% ，较上周环比上升0.3% 。截至6月19日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存36.65万吨。

观点总结方面，SH2509涨0.09%收于2279元/吨。供应端，上周烧碱产能利用率变化不大。需求端，氧化铝在复产；非铝方面，粘胶短纤开工率上升，印染开工率下降。库存上，上周液碱工厂库存环比下降，处于同期中性偏高水平。本周部分装置有停车检修和计划重启，6 – 7月投产装置多，中长期供应压力大。非铝淡季刚需弱，还抵触高价。

成本上，动力煤下游需求有改善，但价格上涨难持续，自备电厂电力成本支撑有限。氯碱利润还行，烧碱现货可能下跌，期货盘面贴水，2200以下估值低，可反弹缺利好驱动。短期SH2509预计呈震荡走势，区间大概在2220 – 2320附近。