近日，日本最大钢铁制造商新日铁住金公司宣布，要通过两笔总额8000亿日元（约合56亿美元）的次级贷款，为149亿美元收购美国钢铁公司的交易提供部分融资，还会对现有债务再融资，这对公司战略转型和财务结构影响重大。
本轮8000亿日元融资分两部分。第一部分5000亿日元（34.4亿美元），来自三菱日联银行等日本顶级金融机构，9月18日截止，用于偿还6月为收购安排的2万亿日元临时贷款。第二部分3000亿日元（20.6亿美元），7月22日用于取代现有次级债务，由四大银行支持。另外，公司还打算通过多种方式解决剩下1.5万亿日元临时融资问题。
这笔收购让新日铁财务压力大增。到2024年3月31日，其债务权益比从0.35涨到约0.8 。一是过桥融资成本提升，二是剥离安赛乐米塔尔合资企业股份有账面损失，该交易还在等监管批准。新日铁计划2026年3月前，靠运营现金流和资产处置，把债务权益比降到约0.7 ，且后续融资要保障每股收益，重视投资者回报。
新日铁收购美国钢铁公司，是其全球扩张战略关键一步。美国钢铁公司掌握核心冶炼产能等资源，新日铁借此能强化全球供应链布局，提高在欧美高端钢材市场份额，推动核心技术协同整合，长远看是想从“亚洲钢铁巨头”转型为“全球钢铁领导者”。
在全球制造业和供应链变化的背景下，新日铁这一举措战略意义高。但面对负债上升和市场不确定，它怎样在保证盈利的同时推进全球布局，值得外界持续关注。
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