AI 播客提供了一种全新的新闻收听方式。此次播客聚焦美联储相关动态。“美联储传声筒”Nick Timiraos 发文指出，美联储内部正就如何应对特朗普关税风险展开辩论，这或许意味着其相对团结时期的结束。官员们对于新的潜在成本上涨能否成为维持高利率的理由存在分歧。
近几周，美联储主席鲍威尔暗示，相较于今年春天，美联储降息门槛有所降低。当时大规模关税上调威胁推高物价并削弱经济。市场预计本月美联储不会降息，鲍威尔勾勒出中间立场，即弱于预期的通胀或更疲软就业数据，可能成为夏末前降息理由，此门槛低于大规模关税上调引发更急剧通胀预测时的要求。
特朗普 4 月宣布的超预期关税上调打乱美联储今年恢复降息计划，引发滞胀担忧。此后出现两个新动态。一是特朗普对部分极端关税上调有所收敛，延长与多国贸易谈判窗口期。二是关税相关消费价格上涨尚未实现，虽许多官员和经济学家预计 6、7 月通胀数据会上行。这对关税是否具通胀性的争论是关键考验，引发内部在管理预测出错问题上的分歧。
前达拉斯联储主席卡普兰认为，若平均关税在 10% – 15%，企业吸收成本增加、避免大幅提价会更容易，关税可能不像担忧的那样具有通胀性。鲍威尔的转变为官员研究通胀和就业数据提供战术灵活性，他将潜在降息描述为恢复被关税风险搁置的进程，暗示当前利率是为防范关税引发通胀风险而暂时提高。Timiraos 认为通胀风险可能需更长时间显现，冲击力较小，若能维持较缓和通胀增长预测，鲍威尔可能为夏末降息打开大门。
美联储 6 月会议纪要显示，利率制定委员会存在两大阵营。少数派预计今年不降息，担心通胀率连续四年高于 2%目标后，客户会接受更高价格，企业会试探提价。更大群体预计今年降息，认为关税成本或不足以带来持续通胀风险，或劳动力市场会放软。多数人希望再等几个月，目前只有克沃勒和鲍曼两位特朗普任命的官员希望本月就恢复降息。其他官员认为断定企业不转嫁成本增加为时过早。
目前，鲍威尔勾勒出中间路线，既不否定“暂时性”通胀观点，也不急于接受。他表示将不断学习，对传导效应小于预期的想法持开放态度。
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