钢材市场行情最大压力或已临近过去节点

一段时间以来，美国特朗普政府对中国等国进行高关税讹诈，恶化全球贸易与经济环境，给中国钢材市场带来重大压力。预计短期内中美“关税战”难完全结束，行情压力仍在，但特朗普政府“关税战”已近绝境，同时中国调节措施累积效应显现，钢材市场最大压力期或已过去。

前不久，中美经贸牵头人在日内瓦会谈，之后两国元首通话，特朗普称会谈成功，愿共同落实协议。双方团队将继续落实共识，尽快举行新一轮会谈。美国急于会谈，因中国稀土出口管制击中其痛处，且美国经济滞胀风险大增，销售债券也需中国配合。若关税战力度减轻，将利好全球贸易、世界经济及中国钢材市场。

在中美贸易战力度趋缓的同时，中国逆周期与跨周期调节措施起效。1 – 4月全国规模以上工业增加值同比增长，装备制造业等耗钢产业增速加快，许多耗钢产品产量增幅明显。虽房地产开发投资下降，但全国固定资产投资仍实现同比增长，投资领域钢材消费量有韧性。

房地产市场在调控引导下也企稳改善，百城新建住宅价格环比、同比上涨。中国决策部门出台增量政策，财政政策更积极，预计今年或推出大规模财政计划。货币政策方面，下半年或下调政策利率和存款准备金率，消费品以旧换新资金翻倍，将扩大钢材国内需求。

尽管特朗普关税施压，中国钢材出口仍大幅增长。1 – 5月出口量同比增长，机电产品等间接出口也保持增长。若中美贸易谈判取得成果，钢材出口将超出预期。中国钢材价格行情最大压力期或已过，若钢铁企业控产自律，价格触底回升不远。