宏观压力催生避险热潮 大宗商品市场 能否迎来新周期

在全球经济不确定性加剧的背景下，2025年大宗商品市场走势深受宏观经济和地缘政治影响。美元走弱、关税政策收紧、地缘局势紧张，使市场情绪波动，也带来新机会。

2025年，美国预算赤字扩大和关税政策，引发投资者担忧。对“大而美法案”财政影响持观望，美元承压。贸易紧张，投资者减少美元资产，涌向黄金等避险抗通胀资产，全球资本重新布局。

除宏观压力，全球多地地缘局势紧张，提升避险资产吸引力。中东停火协议脆弱，能源供应链有风险，俄乌冲突升级，外交无突破，战场形势复杂，投资者增加对金银等贵金属配置。

宏观与地缘风险交织，贵金属成大宗商品“明星”。2025上半年，黄金白银因对冲通胀和避险价值表现强势。不同商品指数表现有差异，瑞银恒定到期商品指数抗跌，彭博商品指数因能源板块拖累跌幅大，但年内涨幅优，因贵金属配置占比高，体现指数设计与权重配置对业绩影响。

展望2025下半年，若美元走弱、地缘风险上升、通胀预期抬头趋势持续，大宗商品市场或有更好表现。贵金属和工业金属或受益，能源板块需关注供应链。大宗商品有战术投资机会，也具战略对冲价值。投资者了解相关指数工具和产品，如VanEck CM商品指数基金及其策略ETF，可为资产配置提供更多选择。