铜价为何承压 中美铜贸易紧张 期货市场震荡加剧

美国计划对进口铜征收高达50%的关税，让全球铜市有了大变化。上海铜价承受压力，伦敦铜价却小幅反弹，全球铜价“分化”情况更严重了。这背后不只是中美贸易摩擦，还涉及供需结构、库存变化和产业格局的复杂博弈。

7月11日，上海期货交易所最活跃铜期货合约连续第五天下跌，跌幅0.39% ，每吨报78,600元人民币。盘中最低到了78,190元/吨，是6月23日以来的新低，跌势持续一周，市场情绪不好。

和国内不同，伦敦金属交易所三个月期铜反弹了0.36% ，每吨报9,665.5美元。美国最活跃的COMEX铜期货合约在高位震荡，对LME铜的溢价飙升到26% ，差距很明显。

彭博社消息，中国是全球最大铜加工和消费国，可能是美国关税新政最大受害者。美国高关税会让全球铜供应链重新分配，中国对美出口压力增大，国内市场可能供过于求，铜价被压制。而且中国和刚果（金）铜产量增加，COMEX库存创新高，也给上海铜价带来下行压力。

虽然铜价走弱，但其他基本金属普遍上涨，新能源及制造业相关金属表现坚挺。这说明市场对这些金属需求预期回升。

当前铜市受多种因素影响。政策上，美国高关税扰乱供应格局；基本面上，中国和刚果产量增加，库存高；情绪上，市场避险情绪上升，资金流向有变化。未来铜价能否反弹，要看全球货币政策、消费数据和贸易谈判情况。投资者面对波动增强的市场，要谨慎，关注产业链动态和跨市场套利机会。