6月煤炭与钢材市场展望：弱稳运行下的挑战与机遇

5月以来，国内钢材与煤炭市场延续调整态势，价格普遍下行。6月市场将如何演绎？下游需求、政策环境及供需格局的变化将成为关键因素。

一、5月市场回顾：价格跌幅扩大

钢材市场：主要品种价格全面下跌。建材月环比下跌100-110元/吨，热板、中厚板分别下跌80元/吨和70元/吨，冷板跌幅最大达220元/吨。唐山普碳方坯价格跌至2910元/吨，焦炭市场同步走弱，二级冶金焦价格下跌100元/吨至1200元/吨。
煤炭市场：炼焦煤受需求疲软影响，山西冶金煤价格下跌130元/吨至1020元/吨；动力煤库存压力高企，北方港口平仓价环比下跌40元/吨。

二、6月利好因素：经济企稳与供给压力缓解

1. 1. 外部环境改善：中美经贸会谈取得进展，国际经贸关系趋稳，有利于出口与制造业复苏。
2. 2. 国内经济韧性：4月工业增加值同比增长6.1%，出口增长9.3%，固定资产投资保持4%的增速，需求端仍有支撑。
3. 3. 煤炭进口回落：4月进口量同比减少742万吨，供给过剩压力有所缓解，5月进口或延续低位。

三、利空因素：需求转弱与供给高位

1. 1. 炼焦煤承压：高炉铁水产量见顶回落，叠加夏季检修和终端需求疲软，炼焦煤消耗量将下降。
2. 2. 供给仍处高位：4月煤炭产量同比增加4.6%，尽管环比回落，但整体供应充足。
3. 3. 水电替代效应：南方雨季来临，水电出力增加将抑制煤电需求，动力煤去库压力持续。

四、6月市场展望：弱稳为主，结构性分化

炼焦煤：供需宽松格局难改，价格或延续调整；动力煤：需求边际改善但库存与水电制约下，反弹空间有限，预计震荡运行。

结论：6月市场将呈现“弱稳”特征，行业需警惕需求季节性转淡与高库存压力，同时关注政策端可能的稳增长举措。对投资者而言，短期宜谨慎观望，中长期可关注经济复苏带动的需求回暖机会。